《教你炒期货：基于概率思维与逻辑思维的交易系统》_读后感4000字

如何才能在期货市场中？

●第一，避免看错方向造成大亏损

●第二，抓住某次机会重仓大赚一把

●第三 ，不断积累小的盈利为大的收益

财不入急门，很多时候，快就是慢！快意味着准备不充分。快速大都是短暂的，缓慢才是稳定的，稳定盈利才是暴利！

期货交易的三个阶段：

第一个阶段努力做到不亏钱，能够让自己在市场中得以立足。
第二个阶段努力做到稳定赚小钱，从而使自己的事业能够得以发展。
第三个阶段争取能够赚大钱，最终实现自己事业发展壮大的目标。

绝大多数亏钱的交易者，往往只看到了第三个阶段，却没有在前两个阶段打好基础。

趋势交易的核心是惯性的力量：

当市场沿着某个方向发展时，通常会不断延续，趋势交易者一旦判断对了市场的运动方向，往往可以获得丰厚的利润。然而，市场大约有 80%的时间都处于震荡状态，在遇到震荡行情时，几乎都处于亏损状态。因此，一名趋势交易者需要做的就是识别趋势、跟随趋势、过滤震荡。

基于概率思维与逻辑思维的交易系统：

基差的不合理为交易者提供了交易的机会，通过库存和利润两个维度可以判断出未来基差修复的大概率方向，然后在邻近交割的 2 个月内，利用分形给出的技术信号进行择时入场，最后根据三个重要的信号离场兑现利润。这套参与基差修复行情的交易系统可以简化为两个公式：

高库存+期货高升水+高利润+顶分型=择机做空，

低库存+期货深贴水+低利润+底分型=择机做多。

基差是期货交易的机会所在：

期货交易必须时刻关注两个市场，一个是直接参与交易的期货市场，另一个是需要参考的现货市场。商品在现货市场中交易的价格叫作现货价格，这个价格主要由供需关系决定。商品在期货市场中交易的价格叫作期货价格，这个价格由供求关系、市场消息、交易者情绪以及市场预期等多方面因素决定。基差就是现货价格与期货价格之间的差额，当期货价格大于现货价格时，被称为期货升水；当期货价格小于现货价格时，被称为期货贴水。

当期货合约到期时，由于交割制度的约束，商品就要进行交割，期货就会变成现货。随着交割日的邻近，基差会不断缩小，在交割日时，期货价格几乎等于现货价格，否则就会出现套利的空间。

当基差拉大时，就存在投机空间，因为基差在未来必定会得以修复。所谓投机正是需要发现事物的不合理性，赚取的是基差从不合理状态修复到合理状态这个过程的收益。然而，基差的修复有两个方向，一个是期货向现货修复，另一个是现货向期货修复。

库存是商品期货必须关注的因素：

供需相互作用的结果体现在库存上，通过库存的高低来判断现货市场上供需的相对强弱。库存高，可以理解为现货市场上供过于求，现货价格易跌难涨；库存低，可以理解为现货市场上供不应求，现货价格易涨难跌。

当某个商品期货高升水且高库存时，判断现货市场供过于求，未来现货价格易跌难涨，期货高升水说明期货的价格远高于现货价格，由于交割制度的约束，未来基差必定进行修复，这样我们可以判断出未来期货下跌向现货修复的概率比较大。反之，当某个商品期货深贴水且低库存时，通过低库存判断现货市场供不应求，未来现货价格易涨难跌，期货深贴水说明期货价格远低于现货价格，而基差最终需要修复，那么未来期货上涨向现货修复的概率就比较大。

利润是一个产业的底牌：

从静态和动态两个角度来分析库存与价格之间的关系，无法单纯根据高库存来判断现货价格一定下跌。这个时候，产业利润可以帮助我们解决这个问题。经济学原理告诉我们供求关系决定价格，价格反过来也会影响供求关系。当价格上涨时，产业利润增加，厂商会扩大生产，供应增加，最后供过于求，价格下跌，厂商会减少生产，供应减少，最后供不应求，价格再次上涨。

时间因素在交易过程中的重要作用：

现货通常只有商品属性，期货与现货不同，它不仅有商品属性，同时具有金融属性。期货的价格看似随机变化，实际上随机变化的价格中有相对稳定的特征，金融属性往往会加剧期货价格的随机波动，而商品属性通常会使期货价格趋于稳定。由于金融属性的存在，交易者的投机行为会加剧期货价格的波动性，有时候会让期货价格显得极不合理，而商品属性则可以回归到供求决定价格的角度，使得期货价格趋于理性。

一个期货合约从诞生开始，就同时具备了金融属性和商品属性。在离交割日较远时，金融属性的作用往往会大于商品属性，因此价格波动相对剧烈，甚至不合理。在离交割日较近时，商品属性的作用会大于金融属性，因此价格通常会趋于稳定，符合供求规律。到合约退市时，期货交割变成现货，只具备商品属性。

我国期货市场中的主力合约大多是1月合约、5月合约和9月合约，主力合约之间相差 4 个月，在前 2 个月时，期货价格波动往往比较剧烈，而且较为随机，在邻近交割的 2 个月内，期货价格波动趋于平稳，而且比较符合供求规律。因此，为了避免在波动的市场中被震荡出局，交易者尽量在邻近交割的2个月内参与基差修复行情。

分型指标辅助进行操作：

分型理论认为宇宙中的每个事物遵循最小阻力途径。混沌理论中通过相连的 5根K线的组合，提出了上分型和下分型的概念，上分型的出现往往预示着价格要开始下跌，下分型的出现通常意味着价格要开始上涨。缠论中通过K线合并，最终将相连的3根K线进行组合，从而提出了顶分型和底分型的概念。

将时间因素考虑进去，可以在一定程度上过滤掉虚假信号，这样一来，就可以总结出这样的入场时机：在邻近交割月的 2 个月内，出现顶分型是入场做空的信号，出现底分型是进场做多的信号，做多和做空的选择必须满足库存和利润判断出来的交易方向。

平仓离场的三个信号：

让利润奔跑，而不是让利润逃跑。

信号一：当价格处于高位或低位、基差接近修复时，平仓离场。
信号二：当价格处于高位或低位、基差频繁升贴水转换时，平仓离场。
信号三：当价格处于高位或低位、持仓量大幅下降时，平仓离场。

基本面+技术面操作商品期货：

基本面分析是基于相关经济数据和逻辑思维方式来预测价格的，然而技术分析主要通过研究价格数据本来的形态来预测未来的价格。

基本面分析最大的作用在于两点：方向指引和空间预判。通过基本面分析，交易者可以得到商品未来确定性的价格方向以及上涨或下跌的空间有多大。但并不能告诉你行情什么时候爆发，应该何时入场、何时减仓、何时平仓离场。基本面分析并不是万能的，还需要依赖技术分析。

基本面判断交易方向与选择商品，给交易者提供品种策略，而技术分析的作用在于提供信号策略。一个有效的交易系统应该包括基本面分析、技术分析和资金管理。

如何利用基本面预测商品的价格趋势？

常用的两种基本面分析法是平衡表分析法与产业链分析法，平衡表分析法的核心在于对市场数据和信息进行定性与定量分析。产业链分析法的核心在于了解产业链上、中、下游主要关注什么。

看着现货做期货：

如果一个交易者连现货都不关注，那么很难说他的期货交易已经入门。一些在期货交易中取得不错收益的交易者，往往都对现货比较熟悉。

第一类情况，期货价格低于现货价格：
① 当期货价格向上运行、现货价格向上运行时，建立期货多头头寸；
② 当期货价格向下运行、现货价格向下运行时，避免单向操作，可做套利或套保；
③ 当期货价格向上运行、现货价格向下运行时，避免单向操作，可做套利或套保；
④ 当期货价格向下运行、现货价格向上运行时，建立期货多头头寸，逢低加仓。

第二类情况，期货价格高于现货价格：
① 当期货价格向下运行、现货价格向下运行时，建立期货空头头寸；
② 当期货价格向上运行、现货价格向上运行时，避免单向操作，可做套利或套保；
③ 当期货价格向下运行、现货价格向上运行时，避免单向操作，可做套利或套保；
④ 当期货价格向上运行、现货价格向下运行时，建立期货空头头寸，逢高加仓。

三种套利的正向和反向套利？

从跨期套利的角度来说，只有先拥有商品，才会有对商品的卖出处置权。人们可以通过生产、采购甚至借贷现货的方法来实现最终的卖出交割，这符合商品正常流向的近期买入、远期卖出的套利方式，我们称之为正向套利。同样，由于时间的不可逆性，我们无法让未来的拥有来满足现在的需要，所以期货市场中近期卖出、远期买入的套利方式，我们称之为反向套利。

从产业套利角度来讲，在产业套利当中，整个产业链分为原材料、产成品。产成品是由原材料生产和加工而来的，所以做多原材料做空产成品属于正向套利，反之，做空原材料、做多产成品属于反向套利。以最常见的大豆产业链来说，做多大豆、做空豆油或豆粕属于正向套利，而做空大豆、做多豆油或豆粕属于反向套利。

从跨市套利角度来讲，在跨市场套利中，正向套利的意思是做多国外，做空国内。之所以称之为正向套利，是因为中国是净进口国，净贸易流方向为从国外到国内。正向套利的实物逻辑在于进口贸易流，做多国外的同时做空国内，意味着从国外买入，再卖到国内，与贸易流方向一致。

建议：

傅海棠那本书否定技术分析作用，此书强调了技术分析+基本面分析的协同作用。建议补充借鉴傅海棠、刘福厚、林存福、梁瑞安这几位草根出身高手的经验。