此书初中难易程度，作者主要通过不同的角度阐述价值投资、逆向投资，成长性投资的观点。笔者断断续续读了两周，属于断节的节奏，导致前后文内容不太连贯。主要是对初入金融的人来说，稍有些些难度，建议还是不间断的慢读，这样理解就能加深些。话不多说，以下做本书大概的总结：

1.下跌的股票是否值得逆向投资的关键在于：

（1）看估值，估值高，下调空间大，下跌持续时间长，刚开始暴跌时，不宜逆向投资；

（2）看遭遇问题是否短期，是否可解决；

（3）股价暴跌本身是否导致公司基本面进一步恶化。

2.做食品安全逆向投资机会时要思考的问题？

（1）有无替代品，没有，积极投入；（2）是个股问题还是行业问题；

（3）问题是否容易解决；

（4）涉事企业是否有扎实根基，广泛的品牌美誉度

（5）是否有突出的受害者个例

3.影响股价涨跌的两个因素有：投资中影响股价涨跌的因素是无穷无尽的，但是最重要的其实只有两点，一个是估值，一个是流动性。估值就是价格相对于价值是便宜了还是贵了，估值决定了股票能够上涨的空间，流动性则决定了股市涨跌的时间。

4.选股票要先选行业：有门槛，有积累，有定价权

门槛：不是谁都能进，包括：品牌优势，技术专利，掌握某矿产或资源等

积累：几百年不变的东西，比如可口可乐

定价权：垄断、品牌、技术专利、资源矿产、稀缺特定资产等。

5.通胀环境下买什么股票？

答：资产资源类股票（有定价权的公司）比如：品牌食品饮料，工程机械，核心汽配，白色家电等。

6.投资分析工具有哪些？

（1）波特五力分析：将公司置于大格局，大背景中分析；公司对上下游议价权，与竞争对手的比较优势，对潜入者的门槛；（2）杜邦分析：看公司过去5年靠什么模式赚钱；（3）估值分析：同业横比，历史纵比，现在市值与未来成长空间比，显著低估值时买入

7.几类股票容易是价值陷阱？

（1）被技术进步淘汰的；（2）赢家通吃行业里的小公司；（3）分散、重资产的夕阳行业；（4）景气定点的周期股（5）有会计欺诈的公司。

8.容易掉入的成长陷阱？

（a）估值过高

（b）技术路径踏空（投不到最后的赢家，导致投资失败

（c）无利润增长

（d）成长性破产

（e）盲目多元化

（f）树大招风（企业成功召来竞争者）（g）新产品风险（投入成本研发新品，收入不确定性）

（h）寄生式增长

（i）强弩之末（公司已过黄金时期）

（j）会计欺诈的公司。

9-1.价值投资：价格低于价值时买入，高于时卖出。

9-2.价值投资的基本条件？

（A）所买公司内在价值相对容易确定（是否可预测未来现金流）

（B）公司内在价值相对独立于股票价格（C）在合适的市场阶段采用

（D）选取合适的投资期限，如3-5年，5-10年（价值投资适合长线投资；趋势投资适合中短线投资）

10.未来10年投资思路？

（1）从资产配置看：股票比债券好

（2）从商业模式看：高利润优于高周转；有定价权优于成本优势

（3）从投资风格看：价值股好于成长股

注：投资界大师：乔治索罗斯、巴菲特、安东尼波顿、格林布拉特、查理芒格、约翰邓普顿、卡尔伊坎、保罗琼斯、格雷厄姆等。

2017 20/40 《投资中最简单的事》

将投资这么复杂的事情写成“投资中最简单的事”，删繁就简肯定不易。读书前先百度了作者的简历:【邱国鹭，现任高毅资产董事长。曾任南方基金投资总监和投委会主席、普林瑟斯资本管理公司基金经理、奥泰尔领航者对冲基金合伙人、美国韦奇资本管理公司合伙人等职，在基金业17年的履历中包含了60亿美元资产管理公司合伙人、跨国对冲基金创始人、2800亿公募基金公司投研负责人等经验】

记录一些个人觉得很有启发的观点:

√人弃我取、逆向投资是超额收益的重要来源。

√一般说来，趋势的初期和末期，就是真理在少数人手里的时候。

√有销售半径的行业，重要的不是全国市场占有率，而是区域市场集中度。

√投资中影响股价涨跌的因素是无穷无尽的，但是最重要的其实只有两点，一个是估值，一个是流动性。

√选股票一定先选行业，就像买房子先选社区，有门槛、有积累、有定价权的行业是好行业。

√对政府扶持的新兴行业保持谨慎，原因是政府扶持会导致产能过剩和恶性竞争，且会阻碍企业创新。

√对于行业格局的分析和对公司核心竞争力的理解是“道”，财务分析只是“术”，后者对前者起着验证和把关的作用。

√总体上看，A股市场过去10年的趋势是越来越重视基本面，越来越重视估值。这个趋势是不会变的。随着QFII的进入，这个趋势只会得到进一步加强。

√投资，宁要有门槛的低增长，不要没门槛的高增长，因为前者可持续，后者难维系。

√中国能否跨越中等收入国家陷阱，关键就看能不能在今后5～10年执行好城镇化的战略，实现投资与消费的良性互动，促进城镇人口增长、人均资本增加和人均劳动生产率提高。

√宁数月亮不数星星。

√知道自己的能力边界，发挥自己的优势，买便宜的好公司，注意安全边际，注重定价权，人弃我取，在胜负已分的行业里找赢家。

《投资中最简单的事》，10.6万字，阅读时长7小时30分

      邱国鹭和他的高毅资产，是过去五六年以来，从大几千家证券类私募中成长成熟起来的为数不多的之一。证券类私募机构鱼目混杂，能放在一个标准下比较的更难，即使如此，高毅也是私募中，可以算得上正规军部分中的佼佼者。

      读邱总的书，启发和收获良多：

      1、勤奋。包括写这本书在内，都是作者在勤奋方面的表现。而市场上的很多同类人，很难沉下来。这本书的出版，又反过来对邱总自身和他的投资理念的推广，又起到了很好的拓展效果。

      2、专注。邱总的执业一直专注在证券类研究、投资领域，十几年保持恒定。最初海外留学、海外投研的光鲜履历，回国后依然坚守二级股票市场研究投资，前后阅历相互促进提升。十几年的专注，成就了对证券投资领域的专业地位。

      3、有清晰的投资逻辑并能持之以恒，不盲目扩张。价值投资是邱总一直坚持的投资理念，而对于如何进行价值投资，他有些完整的一套认识体系。读本书，也是学习作者对股票二级市场投资的价值分析方法的过程。

      这几年高毅在确立了二级私募行业的地位后，并没有盲目选择扩张，比如开展固定收益领域，或者申请公募牌照等，坚守于自己在细分领域的专业化程度，这些方面难能可贵。