" 金融业，既是关乎经济命脉的行业，亦是财富积累速度最快的领域。在中国既有经济体制中，金融业一直处于国家的严密监控之下，任何想进入金融领域的人都面临着非常大的壁垒。随着网际网路的向社会纵深急速扩张，普通人的网路经济活动日益平凡，而与之配套的网路金融服务需求的极具增加 。由于长期的垄断地位，传统金融企业既缺乏提供网路金融服务的兴趣，也缺乏技术和数据储备。网际网路企业积累了丰富网路经营经验以及服务意识，展现了非凡的竞争力。随着业务规模的不断扩大，原本只是一种辅助性的服务的网际网路金融产品，正逐渐开始成为网际网路企业布局金融行业的跳板。从支付、金融搜寻、理财、小额贷款、p2p、众筹等领域，网际网路金融正迅速成为一种潮流，网际网路正用它天然的颠覆性再造中国金融业新格局。

网际网路正在日益改变这我们所面对的金融生态，通过网际网路，所有人第一次获得轻易进入网际网路的绝佳机会。本书通过遴选了大量的一首案例，详实展现了在网际网路金融已经取得初步成功的人物以及企业。

"万亿级蓝海开启中国新“捡钱时代”，网际网路+金融=财富井喷式增长。

梳理大数据，余额宝，比特币，众筹，p2p科技界、财经界最关注话题。透视阿里，京东，腾讯，百度等网际网路巨头的金融野心。

王文京、孙陶然、吴伯凡等20余位业界顶尖高手集体推荐，数十种网际网路“钱生钱”游戏全新玩法大揭秘"

"网际网路金融是一场革命，对每一个IT企业都是新的机会。在这场大潮中，用友有幸抓住了机会，也有幸与《颠覆金融》中的众多弄潮儿，共同参与了这场盛宴。

——用友软体董事长　王文京

如果没有以第三方支付作为先锋队的网际网路金融，我们可能还不知道中国金融业的机会和潜力有多大。浔芳在书中描述了这拨大潮带来的机遇，以及弄潮儿努力使金融回归本源，更好地服务于广大企业和人们生活的企业家精神。

——易宝支付CEO　唐　彬

美国网际网路与金融融合带来的机会，我恰好有幸经历。而中国的网际网路+金融的机会则是最大的一拨儿。汤浔芳的书，道出了创业者要追寻的方向。

——融360CEO　叶大清

网际网路与金融行业的跨界，给网际网路人、金融人带来了未来10年事业发展的大机会。这本书从各个角度展现了这一机会。

——网信金融CEO　盛　佳

两类人对世界的影响最大：努力探索新事物的人和努力传播新事物的人，本书涉及的应该都是这两类人。

——拉卡拉CEO　孙陶然

几年前，我就看到了网际网路与传统产业结合的产业网际网路是巨大的一拨浪潮，冲击着金融、教育、医疗、交通等行业。其中网际网路金融正是这拨产业网际网路大潮中机会最大的，也是中国超越美国网际网路金融的机会。汤浔芳用文字记录下来这样的颠覆时刻，更给大家以未来方向性的启迪。

——文思信息联合创始人、文思海辉总裁、美国硅谷天使投资人　陈立峰

当网际网路遇到金融，就像草根男遇到多年仰慕的女神，触手可及的机会之下，定会发生一段美妙的故事。网际网路金融给金融IT带来新的历史大机会。

——恒生电子董事长　彭政纲

本书中个个鲜活的网际网路与金融跨界合作的案例，为中国这一拨网际网路金融的热潮写下了精彩的注解。

——广发基金副总经理　肖　雯

我们这一代创业者无疑是幸运的，因为欣逢网际网路金融带来的颠覆时代。但是，这种颠覆一定是一个漫长甚至痛苦的过程，对于每个创业者乃至从业者都将是巨大的考验。只有做好自己，才是最初的目的和最终的结果。这本书或许能够帮你同时了解网际网路金融的历史、现实和未来，因为未来已来。

——积木盒子CEO　董　骏

凯文·凯利曾说过颠覆总来自于边缘创新。《颠覆金融》以独特的视角、更富故事性的语言描绘了“网际网路技术与金融结合”这场来自边缘的创新是怎样开始的，更描绘了面对这场变革，新锐网际网路金融公司、网际网路巨头、传统金融机构们的表现与其背后的逻辑。

——人人贷联合创始人　杨一夫

网际网路金融是这个时代的标誌，人类的知识第一次通过机械文明，将抽象文明和大量数据统计积累的能力有效结合起来。这个结合不仅仅改变了网际网路金融行业本身，也可能带来社会各方面的变化。汤寻芳长期关注这个行业，了解其中不同类型的企业，她的文章有助于大家深入了解网际网路金融对于中国社会及金融体系的改变。

——有利网CEO　刘雁南

作者见证了中国网际网路金融的发展，并在书中阐述了关于网际网路金融对中国经济成长的价值的全新和具有启发性的观点。

——腾讯财付通副总　胡启林

在网际网路的世界里，我们栖息于信息之中。当外界认为网际网路金融以海啸之势来袭时，更多需要的是可以抽丝剥茧、拨云见日的探寻思考，本书给了我们接近和了解真相的深刻观点与信息。

——百度百付宝公司总经理　章政华

网际网路金融第一女记者的精彩解读和亲见，让我们更直接地了解了什幺才是真正的网际网路与金融跨界碰撞火花的美妙！

——好贷网创始人兼总裁　李明顺

《颠覆金融》给人最大的收益，就是创业者在机会大潮面前的勇敢、激情、不屈不折以及用务实的精神，将一个个想法实现出来。

——翼龙贷CEO　王思聪

这是一部视角独特的书，通过故事来讲述创业者们如何通过创新创业，在我国传统封闭的金融体系中撬开一道缝儿，让阳光雨露普惠众生。如果你关注网际网路金融，这将是一本必读之书。

——拍拍贷CEO　张　俊

网际网路金融最大的意义在于能让老百姓获得更多参与金融的平等机会，手机就是每个人的私人银行。移动网际网路金融的创业者在这条路上“吾将上下而求索”。

——挖财董事长兼CEO　李治国

一本负责任、有乾货、花心思的网际网路金融着作，非常值得一读。

——铜板街CEO　何　俊

看完全书，这是对网际网路金融最全景的展示和深入分析。创新是网际网路金融的源动力，在这拨浪潮中，本书提到的创新公司，将会是今日你所见到的BAT。

——金电联行CEO　范晓忻

网际网路金融的创业史，必将是一部波澜壮阔的史诗，每一位创业主角的经历都将是一个有料的故事。

——钱先生CEO　张　岩

网际网路金融将颠覆传统金融，并将繁荣中国经济20年。处于网际网路浪潮之巅，你準备好了吗？

——帮你盈移动金融创始人　梁洪军"

前《21世纪经济报导》资深记者，专职于网际网路金融、电商等网际网路+传统产业的报导与研究，发表过多篇在业界又有广泛影响力的相关分析文章。联合发起网际网路金融千人会俱乐部，该民间俱乐部促进了网际网路业与金融业的跨界交流，促进了国内网际网路金融的发展。

　　一、网际网路金融的缘起 002
网际网路金融的历史 003
为什幺网际网路金融这幺热 004

二、支付革命：网际网路金融第一拨浪潮 006
第三方支付现状与历史 006
第三方支付发展瓶颈 011
支付与网际网路金融 014
网际网路金融带来的创新 015

三、P2P：掘金小微金融 027
P2P的定义、特徵、几大分类 029
P2P的分类 030
P2P的市场规模与现状 033
P2P的风险 035
P2P的发展方向 036
P2P网贷纳监管视野 037

四、众筹：第三拨网际网路金融浪潮 043
众筹的故事 044
众筹的兴起 046
众筹的机会、分类 050
困惑与选择 053
众筹平台的创新 056

五、大数据：颠覆金融模式 059
供应链IT服务获得数据 060
信用分析逻辑 061
数据会说话 065

六、网际网路金融样本：金融产品垂直搜寻的玩法 066
贷款垂直搜寻的发展历史 068
信贷市场足够大 070
探寻商业模式 074

七、疯狂的比特币：网际网路金融的乌托邦 080
比特币的中国玩家 081
比特币不适合普通大众投资 082
针对比特币的监管 083
线下支付公司求转型 085

　　一、全方位解密余额宝 090
余额宝的诞生内幕 091
余额宝不是吸血鬼 093
货币基金的短板 095
余额宝的困境 096
开放式的余额宝的困境 097
余额宝的积极作用 098

二、阿里巴巴：电商帝国的金融野心 100
阿里巴巴缘何可以做金融 101
支付宝担大任 102
阿里小贷迈出了重要一步 105
聚宝盆服务银行：数据产生价值 106
网路银行：网际网路的竞争 107

三、腾讯：微信金融大鳄 109
微信支付快速逼近1亿级别 109
微信金融的特点——从小额切入、与商贸结合得紧密 110
微信的机会 111
腾讯的网际网路金融图谱 112

四、百度：三箭齐发，剑指网际网路金融 114
三大业务分层聚客户 114
百付宝成金融交易基础 116
流量入口是关键 118

五、京东：网际网路金融全布局 121
3分钟到账的供应链金融 121
京东网际网路金融的布局 124
电商基础 128

六、苏宁：O2O金融 130
成长中的易付宝 131
借力开放平台 132
O2O：线上与线下打通 134

七、每一个网际网路公司都有切入金融的机会 136
小米：借力移动硬体，发扬个性化优势 136
奇虎360的底层优势 137
电商平台：有流量就有机会 138

八、网际网路创新公司之——信用卡的创业机会 140
信用卡的那些玩家 142
银行信用卡的新玩法 147
信用卡的延伸 150

九、网际网路金融创业的机会 151
B2B电子商务——供应链金融的撬动者 151
敦煌网的尝试 152
发挥数据优势：IT厂商的网际网路金融机遇 153
富基标商玩转供应链金融 156
网际网路金融的送水人 157
万全宝：移动网际网路上的农村金融市场 158
链家等房产中介如何做网际网路金融 160

　　一、网际网路“鲶鱼”搅动银行、证券 166
网际网路对金融行业的几点促进作用 167
网际网路对银行业的冲击 169
网际网路对证券业的冲击 170

二、保险基金：率先拥抱网际网路 175
网际网路保险的定义及特点 176
网际网路保险的创业机会 180
网际网路对基金业的冲击 182

三、平安：金融系的率先觉醒者 191
平安综合金融帝国的版图 192

四、银行电商：痛苦中的艰难求索 200
银行触电潮 201
银行做电商：贴近用户 202
银行PK电商的优劣势分析 204
另闢蹊径的金融创新 206

五、民生电商：定位不清的暂时折戟 207
B2B和B2C齐发力 208
网际网路金融的机会 211

暂停二维码支付背后的利益分析 214
央行对虚拟信用卡暂停的分析 217
央行对个人账户转账限额1000元、单笔消费5000元的分析 219
总结：网际网路金融的未来 221

　　目前国内网际网路金融的难点 245
徵信业历史：发展缓慢 246
谁能角逐个人徵信 248
谨慎探路商业模式 249
针对徵信业的监管要快速跟上 251
FICO的借鉴：中国也将会有自己的信用评级公司 252

　　监管博弈的缘起 256
关于支付类型的安全性讨论 259
快捷支付的安全性 259
二维码支付的安全性 262
支付市场合作共赢 264

后　记　我的网际网路金融情缘 267"

《21世纪商业评论》发行人
　　吴伯凡

今天，网际网路金融是一个热词。
金融和网际网路，一个是技术，一个是传统业务，这两个东西如何对接，是网际网路金融还是金融网际网路？产生的网际网路金融会不会是一种新东西？比如，智慧型手机是信智慧型还是信手机，是很不一样的。诺基亚认为应该信手机，加一些电脑的功能，苹果认为应该信智慧型，也就是信电脑加一个通信的模组，这好像是2+3等于3+2，在其中怎幺定义它到底是哪个加哪个？哪个是主体？最后得数是很不一样的。
面对新变局，在位的金融企业具有一种与生俱来的劣势——我们甚至可以称之为“核心劣势”，而这种核心劣势又恰好与其核心优势密切相关，并且被在位企业自认为是不言而喻的优势。具体说来，与图谋进入金融业的网际网路企业相比，传统金融企业在价值观、流程、资源（Value，Process，Resourse，简称VPR）上具有明显优势，但这种优势只限于既定的行业语境下。具有明显劣势的新玩家所从事的（无论他们是否意识到），首先是悄然改变行业语境，其次才是从在位企业夺走客户。然而，在位企业往往认为新进入者只是想从既有市场里争夺份额。
新进入者与在位企业之间的关係，类似于雏鹰与蛇的关係。当雏鹰羽翼未丰时，不仅不能对蛇构成威胁，反而可能成为蛇的美食。今天刚尝试进入金融业的网际网路企业，在传统金融巨头看来还只是不自量力的小打小闹。传统商业银行，尤其是特定竞争环境下中国商业银行的赢利额这几年节节攀升，这不能不让在位企业觉得“更强”了。传统行业的业绩在实质性逆转之前，往往呈现出“好得难以置信的状态”，这在照相机、电信、媒体等行业中早就出现过。
传统行业对威胁失去知觉，还有一个常见的原因：以拿来主义的立场来看待新技术和新市场，高估自己驯服、利用“来者不善”的颠覆性力量。金融业是率先拥抱数位化、网路化的行业。传统金融企业很自然地以为自身的业务早已经“e化”了。正是这个隐秘而常见的认知误区，让传统金融企业在网际网路金融方面滋生出极难消除的自负。
网际网路给人最直观的印象是一种新工具，是可以被企业吸纳进现有框架、强化和最佳化既有流程和资源的技术要素。但网际网路除了是一种新工具，也意味着一种新的方法论，更意味着一种新的世界观。在位企业由于其相当成形和固化的VPR，而对这一点基本上没有觉察。传统金融企业误以为自己早已被网际网路化，却很少意识到，IT和网际网路更是一种塑造新的交往关係、交易关係的社会软体。
传统的金融企业与客户的关係是一点对多点的单线关係，其运转体系是一种中央控制式计算，IT技术套用于传统金融业，不仅没有改变反而强化了这种关係和体系。金融企业表面上是传统行业中离网际网路最近的企业，其实是离网际网路（在方法论和世界观上）最远的企业。
作为社会软体的网际网路是一种多点对多点的、分散式计算的网路。传统商业银行的业务流程和风险控制方式都是由“生人社会”而非“熟人社会”的假定以及“中央控制式计算”来决定的。作为社会软体的网际网路造就的是一个信息日趋透明的準熟人社会，信用体系是由透明的社会关係、交易关係来决定的。在不透明的生人社会里，由于逃逸成本低，要解决信用和担保问题，只能採取质押的方式。而在透明的熟人社会里，监控、追蹤的成本大大降低，逃逸成本随之变得相当高昂，信用可以不用实物质押来实现。
2014年以来，阿里巴巴的金融特性越来越明显，本来是作为阿里巴巴辅助部门的支付宝日益成为核心部门，半路上杀进小额信贷的阿里金融，也已成为行业的黑马。阿里金融的真正优势并不只是其客户量的天然优势，而在于阿里巴巴的业务基因与金融业具有潜在的相同之处，金融业本质上是一种信息产业，获取判定客户的身份信用记录的真实信息，监控客户的交易行为和蹤迹，是金融业的核心业务内容。在通常的情况下，或许获取真实信息、精确地把握客户的行为蹤迹是相当困难的，甚至是不可能实现的。
面对大量信息的不确定性，传统金融业採取的方式是通过抵押担保等手段来消除、减少信息的不确定性可能导致的经营风险，当客户无法提供担保和抵押时，交易只能放弃。换言之，传统商业银行所使用的风险管理手段是一种在信息不透明不对称的情况下不得已使用的手段，电子商务和传统商务最明显的差异就在于交易行为被置于信息越来越共享和透明的信息环境当中，交易行为同时是一种数据积累过程，所有的身份信息和商业行为信息，都可以被存储、被挖掘、被分析和提纯，信息的不透明、不对称在逐渐消除。
阿里巴巴既是一个电子商务平台，更是一个产能巨大的数据採集和加工中心，一个信用识别和认证的系统，把这种核心能力与大量客户潜在的融资需求结合起来，阿里巴巴就是一个潜能巨大的金融服务中心。数据是阿里巴巴意外的金矿，事实上围绕数据的挖掘和利用已经是各大网际网路巨头的竞争主题。腾讯发布了面向行销的大数据战略，将调动腾讯7亿活跃账户数据去服务门户，百度不甘落后，也宣布了自己的云战略。这是一种代表未来的竞争力。
分散式计算、信息自动存储、新信息的自动生成，让网际网路每日每时都在生产、合成、呈现各种信息。更重要的是，这些信息的成本极低甚至趋近于零，而效用远非传统商业银行生产的信息可比。二者之间在成本收益上的差别，如同日光与灯光的差别，也如同移动网际网路通信与传统邮政的差别。
传统金融可以“藉助于信息技术，使自己变得更为强大”，但决不能“更为无所不在，无所不能”。原因在于，再先进的技术，如果置于陈旧的构架下，其作用都是有限的。这一点，我们从移动通信运营商面对移动网际网路时的尴尬、无力中可以感受到。克里斯腾森所说，妨碍传统公司行业远见的，恰恰是它们基于其VPR进行循环论证，要想窥见未来图景，在位企业必须儘可能在心智上清空既有的VPR——去掉长期优势地位养成的“我执”，让自己与新玩家在方法论和世界观上实现“视野融合”。
前段时间有一本书在美国比较流行，是一本管理学的书，叫Bigbang，主要探讨宇宙大爆炸式的颠覆和创新。什幺意思呢？按照麦可·波特“三大竞争策略”的理论，要幺做得更好，要幺做得更便宜，要幺做得更个性化，很难兼顾。传统的行业包括金融业也只能选择其中一条路径，而网际网路可以同时达到更好、更便宜、更具个性。由于网际网路的出现，在原有的产业格局里占据优势的公司，不管是垄断优势或是在市场中获取的竞争优势，可能在一夜之间就会被颠覆。
在这种情况下，我们如何把握这种大爆炸式的创新，或者大规模杀伤性的创新，非常重要。网际网路对于金融业，不是小打小闹，而是“大规模杀伤性武器”，小企业如果抓住这种机会的话，就用不着去打擦边球，用不着低三下四。在这种语境下，汤浔芳的新书《颠覆金融》提供了非常有益的帮助，这对传统行业是一种很好的提醒，也为新进入者提供了一种信心。

在商业世界，只有信息流和物流，而金融数据就是一种信息流。IT技术改变的就是信息与物，在网际网路与移动网际网路上，可以较好地将信息变成信息流，将物变成物流。而未来的3D列印，也希望将物信息化掉，最后就成了一个流——数字流。
受益于网路的发展，这些流以数字的形式，能够在网际网路上更好地进行分析，得出相关性，利用数据来大做文章。
整个贷款行业，从抵押贷款到仓单质押，再到信用贷款。传统金融机构的贷款形式、贷款效率，都需要获得提升。
未来，金融机构是经营风险的，强调收益要覆盖风险。国内金融机构考虑的是如何转嫁风险，一旦出现风险，金融机构要有变现能力。
而今，国内针对中小企业的贷款很少，大部分金融机构只是做做样子，表示一点姿态。这使得中小企业贷款难成为问题。　

供应链IT服务获得数据

进行信用贷款离不开数据分析，其基础是获得数据，关键是要撬动中小企业的贷款难的“神经”。
金电联行CEO范晓忻也曾走访了上千家企业，他发现，缺少资金是中小企业的最大难题。年景好的时候，汽车主机厂商加大产量，供应商需要多购买原材料，缺少资金；年景差的时候，主机厂商回款慢，而企业的流动资金受限，同样缺少资金。
在流通供应链的环节，车贷已经非常普遍。银行与4S店合作，普通用户购买每一辆车，银行都会提供分期付款。而4S店则提前从银行获得回款，银行从普通用户那里获得息差，从中赚取利润。
但是在生产供应链环节，这些中小企业却没法利用货押来获得相应价值的贷款。由于不少汽车零件都是供给某个整机厂商使用，如果这个整机厂商不使用，这些货品就没有任何价值。因此，银行也不会将此作为抵押来发放贷款。如果採取应收账款质押，这需要作为核心企业的汽车主机厂商“签字盖章”。而保理业务则是供应商借钱，核心企业还钱。只是将原本是核心企业对供应商的应付账款，转变成了汽车主机厂商对银行的欠款，而供应商只是早一点拿到了这个欠款。
在汽车生产供应链中，传统的做法是抵押贷款，而抵押需要这个企业有房产，进行抵押贷款或者连带担保贷款。并且，很多时候，房产价值1000万元，而用这套房产抵押贷款也只能贷出100万元，由于估值较低，中小企业主也不愿意这幺去做。
汽车主机厂商在整个汽车生产供应链环节当中属于链主，对中小企业的态度并不是非常积极。因为，他们不想为中小企业的融资背书、承担责任。此前，许多汽车主机厂商也曾利用银行给其的授信，专门支持中小企业的发展，做零部件供应商的供应链贷款，但是效果不佳。
对资金的渴求，让这些中小企业愿意将数据开放出来给数据分析企业使用，并且，汽车主机厂商也不反对自己的原材料供应商将数据给这些数据分析企业。于是，这就给了数据分析企业以机会。
在刚开始，从软体业务向数据金融业务转换时，软体业务是向金融业务输血的，因为当时的金融业务刚刚起步，需要大规模投入。
　
信用分析逻辑

2007年，一家名叫金电联行的公司成立，取“金融电子化，联合银行”之意，希望能够打通企业资金与银行之间的联繫。
从2007年到2013年，金电联行帮助了数百家企业从银行那里获得总计约20亿元的信用贷款，贷款的平均额度是300万～500万元，最小金额是98万元，最大一笔达到6800万元——这一贷款利率是基準利率升水40%，而普通信用贷款通常需升水90%。
在金电联行的眼中，企业的一切都是可计算的。这个计算是对供应链信息系统的挖掘，订单、库存、下线、结算、付款等五大核心环节的所有信息，可以用来对数据进行清洗、脱敏，以进行数据分析、图文展示，从而计算出企业的信用等级、信用额度，如企业现在所处的状况，还有未来的成长性、安全性，等等。

金电联行将企业的数据一网打尽，企业的历史、现在、未来等三种数据均可以得到展现。一是根据过往订单、回款、库存等趋势分析以及所有的原始数据，来计算企业的信用分值；二是根据供应商在汽车主机厂商的入库的贷款品折算的真实资金沉澱，来计算出信用额度；三是通过订单、库存、回款等重要环节的变化，实时进行动态的贷后监管。
对银行来说，贷后监管的难度更是远远高于贷前监管。一般情况下，企业往往通过抵押房产获得相关贷款，而银行发放贷款后，并不知道如何来管理贷款。因为从成本的角度来说，银行不可能派驻一个业务管理员，天天蹲点在企业。并且，即使真派业务员蹲点企业，也不一定能够时时了解到企业的真实运营数据，也无法在风险来临时进行风控。
较难的贷后监管也影响了银行的批贷。为了压缩贷后无法监管的风险，许多银行提升了贷款标準，这也使得中小企业获得贷款的机率更低了。
依据大数据进行供应链金融分析，可以準确地把握两方面的需求，一方面是向需要融资的中小企业收取服务费；另一方面，对于那些需要实时、动态的贷后管理的金融机构，也可以收取服务费。比如，利用大数据分析出来的结果是，订单回响慢的企业出事的机率是30%～40%。有了详细的数据之后，金融机构可以据此进行分析跟蹤。
数据的可靠性还来源于对数据的长期跟蹤。金电联合的IT系统，对上千家企业进行了3～5年以上的数据追蹤分析，每家企业的数据量大小是T级别（1T=1024G）。有了这些数据积澱，系统将进行一项工作——将数据拟合，比对出企业经营状况是否符合每年的生产规律。这些横向、纵向的对比，使得这些企业真实的运营状况全部呈现出来。
依附于供应链，由于信息流比较完整，上下游产业链也相对完备，这样一来，数据的真实性、可靠性得以大大提升。而这些一个个细分领域模式里面的企业能否进行複製，就需要金电联行，将汽车供应链的数据分析模型複製到其他领域。
至少，小贷公司、担保公司、P2P、银行甚至政府都希望获得这些数据分析服务。2013年10月，金电联行在上海嘉定安亭成立。政府很想帮扶当地中小企业，但金融机构都是同质化的。2014年，金电联行正与一些经济开发区、科技园区合作，希望基于金电联行的现有数据分析工具，加上税务、社保、水电以及园区数据中心的相关信息，对园区里面的中小企业信用状况进行细緻分析，为园区帮扶中小企业提供帮助。
大数据金融领域并不是赢者通吃的一个机会，金电联行是基于供应链进行大数据分析，而富基标商也同样在进行大数据的供应链分析。