吕婆楼的先祖名叫吕文和，在汉文帝初年为避难而从沛郡迁徙到略阳（今甘肃天水），世代为当地大族。

永和七年（351年）正月二十日，苻健自称天王，建立前秦政权，任命吕婆楼为散骑常侍。

永和十一年（356年），苻健去世，其子苻生继位。苻生继位后，任命吕婆楼为侍中、左大将军。

昇平元年（357年），当时东海王苻坚一直受到时人称誉，与姚襄的参军薛赞和权翼关係很好。薛赞和权翼秘密地劝苻坚说：“主上苻生猜忌残忍，行为暴虐，宫廷内外对他已经离心，如今适宜于主持秦国祭祀的人，不是殿下是谁！愿您及早谋划，不要让大权落入他姓人手中！”苻坚前去询问时任尚书的吕婆楼，吕婆楼说：“我已经是屠刀下的人，不足以办成大事。我的私宅里有一位叫王猛的人，他的谋略世间少见，殿下应该请他出来，并向他请教。”苻坚根据吕婆楼的意见召来王猛，二人一见如故。谈论到国家当前的大事，苻坚十分高兴，自认为如同刘备遇到诸葛亮。苻坚继位后，在王猛的辅佐下，使前秦得以统一北方。

昇平元年（357年）六月，苻坚杀死苻生继任前秦君主之位，任命吕婆楼为司隶校尉。

淝水之战后，吕婆楼的儿子吕光正在西征西域，于是割据凉州建立后凉。追謚吕婆楼为景昭王。

房玄龄等《晋书》：“王猛、吕婆楼、强汪、梁平老等并有王佐之才”

《晋书·卷一百二十二·载记第二十二》

《资治通鉴·卷九十九》

《资治通鉴·卷一百》

曾祖父，吕光继位后，追謚为敬公。

祖父，吕光继位后，追謚为恭公。

父亲，吕光继位后，追謚为宣公。

某氏，吕光继位后，追謚为昭烈妃。

吕光，后凉武懿帝。

吕德世，吕光之弟。

吕延，吕光之弟，封天水公。

吕宝，吕光之弟，任右将军。