一少妇夜闯谢家，产下一对孖仔后难产而死，临终托谢大妈把孖婴交给附近一教堂之神父李约瑟。 谢大妈抱孖婴至教堂，适逢清廷小头目段一虎率众围捕革命党韩风等人，一场火併后，众革命义士惨死，只陈九伤重，为约瑟所救。混乱中，谢大妈只能将一男婴交予约瑟，另一男婴则于她逃命时抱走。 其实，该对男婴乃约瑟之私生子，约瑟为保名声，把男婴当作孤儿交一虎收养。一虎与妻吴瑞芳无所出，对男婴甚为疼爱，改名为段玉珽。 二十年后，一虎已飞黄腾达，成为割据西南四川一带之军阀，拥兵自重。一虎更娶赵凤鸣、何月娇为妾，除玉珽外，有凤鸣所生之一子一女玉琨玉琪及月娇所生之玉瓀，但除玉珽能秉承父业外，玉琨好色沈迷赌博，玉瓀则体弱多病，俱令一虎忧心。 一虎五十大寿，其对头人彭彪到贺，二人针锋相对，一虎因玉琨之烂赌而险失威于彪前，幸得玉珽及时解围。 玉珽对约瑟甚为尊重，助他说服得一虎资助教会开学校。一日，玉珽巧遇少年谢天生，二人甚为投契，玉珽引荐天生到学校任美术教师，天生答允。却原来天生是南方革命军吕局长派他混入段家之内应。

　　天生回乡探望母亲谢大妈，小住后即离去，谢大妈依依不捨。 天生与玉珽讨论政治，二人观点不同而起争执，终能互相体谅。二人一起游园，路过琴社时，遇霍红绡，玉珽惊为天人，对她留下深刻印象。 韩湘到学校履职，路上巧遇天生，二人话甚投契，趣味相投。玉珽到琴社守候，欲再遇红绡，却芳蹤杳然，玉珽失望不已。 约瑟与韩湘四出劝村女入学读书，至蔡家，鼓励月梅读书，月梅跃跃欲试，其兄则反对，要月梅在家照料其幼子。韩湘想出将幼子交予教友照料，月梅终能入校，且成绩不俗，韩湘心感欣慰。未几，月梅却被其兄卖入段家做妹仔，服侍玉琪，韩湘无力相助，大感可惜。 玉珽每日守候琴社，终重遇红绡，玉珽自我介绍，并约定后会之期，红绡依时赴约，二人畅谈甚欢，但当红绡得知玉珽身份，则声称二人缘尽于此，决绝地离去。玉珽不明原因，郁郁不欢。及后，一偶然机会下，玉珽才发现红绡乃妓院之艺妓。

　　玉珽得悉红绡身份，知道此情无望，二人黯然分手。 月娇大力撮合其侄有金与玉琪相好，为凤鸣得悉，冷嘲热讽一番，有金大感尴尬。 玉珽向天生倾诉心中烦闷，天生鼓励他抛开世俗加锁想爱就爱，玉珽被打动，禁不住情意，继续与红绡来往。 玉珽带天生回段家，天生暗中留意一切，玉琪被天生俊朗不凡所吸引，暗为倾倒。 玉珽带红绡见约瑟，约瑟赞成二人来往。王珽初遇韩湘，韩湘以为玉珽乃纨绔子弟，对他没甚好感。 一虎派玉珽到昆明公干，玉珽不愿与红绡分开，带她同行，二人游山玩水，乐也融融。 小碗打破凤鸣之饰物，为脱罪而嫁祸月梅，玉瓀见月梅可怜，答允买一相同饰物，替她隐瞒。 玉琨欠下一大笔赌债，为偿还而与匪徒合作假意绑架自己向凤鸣勒索，刚巧玉瓀往买饰物，为匪徒错误绑走。

　　玉琨将错就错，向月娇勒索，并恐吓她切莫告知一虎，但阴差阳错，玉瓀被绑一事终为一虎知悉，一虎决全力追查绑匪，玉琨吓得徨恐不安。 天生机缘巧合，救出玉瓀，并知道此事乃玉琨主使，但天生把此事向段家隐瞒，玉琨大为感激，一虎亦对天生甚为赏识。 月梅感激玉瓀相助，时往探望，二人互生情意。玉珽公干完毕，与红绡返回四川，为免红绡再抛头露面，玉珽给一笔钱予杏姑，不準她再要红绡接客，并鼓励红绡到韩湘处读书。 玉琪陪瑞芳到教堂，遇韩湘正向村女教学，玉琪羡慕，求得瑞芳向一虎游说让她入学，一虎不允，只肯聘天生为家庭教师回段家教学，天生乐得能潜入段家，加以答允。 瑞芳从约瑟口中得知玉珽有一亲密女友，向玉珽询问，玉珽支吾以对，内心矛盾不已。 红绡为情所困，向韩湘倾诉心事，韩湘得知玉珽乃性情中人，对他逐渐改观。 一虎被袁世凯选为代表，往北京倾谈职务，彭彪不忿被一虎占尽锋头，到妓院寻欢洩愤，得知红绡乃玉珽密友，硬要污辱红绡，红绡力拒，玉珽赶至。

　　玉珽彭彪起冲突，罗成率军队至保护玉珽，彭彪不敢轻举妄动，忿然而走。 一虎得悉玉珽与彭彪争妓女，大为愤怒，斥责玉珽一番，并命他到重庆暂住以避锋头，玉珽不忿，但亦唯有依从。 一虎以督军身份宴请各西南代表，席间向彭彪冷言质问欺侮玉珽一事，令彭彪大为尴尬，二人仇恨更深。 玉珽起程往重庆，与红绡依依惜别，红绡肝肠寸断。段家各人送别玉珽，却是有人快乐有人愁，各人心中各自打着主意。 月娇发现凤鸣与海叔合谋私自放贵利，决趁凤鸣回外家之际，设法辞退海叔，由有金出任账房，从中牟利。 玉琪对天生有意，常藉词亲近，有金目睹，内心难过不已。 一虎到妓院寻欢，慕红绡艳名而指定要她相陪，杏姑慑于一虎威势，劝红绡相就，红绡为免连累杏姑，加上又未悉一虎身份，答允与一虎过夜。