李国杰（许冠杰饰）从小习武，并不甘心在汽水厂的流水线上做工，遂辞职来应聘做私家侦探。万能私家侦探社的社长黄若思（许冠文饰）刻薄寡恩而又自视甚高，却经常接手一些小打小闹的案件，他并不对李国杰的到来感兴趣。社长在路中误以为邻人偷了他的钱包，遂与其对打，后发现是误会。邻人报警，社长与李国杰狼狈逃命，在躲藏中，社长觉得李国杰身手敏捷，遂答应他来上班。剧院老闆遭强人打劫，找社长帮忙。社长和李国杰来到剧院，发现打劫的正是坚叔一伙，他们专以打劫为生，曾经就和李国杰交手过，如今正是狭路相逢。社长与他们斗智斗勇，和李国杰合力将他们制服，送到了警署，获得了表彰。而经过这一次历险以后，社长也改变了对待下属的态度，侦探社从此以后亲如一家。

《半斤八两》是许氏兄弟具有里程碑意义的一部电影，使许冠杰在歌坛、影坛都成为了最炙手可热的天皇巨星。这部影片一上映就打破了当时的票房纪录，在日本也掀起一阵热潮，1979年重映时又创重映卖座记录。在影片中许冠文尖酸刻薄，许冠杰老实英勇，许冠英傻里傻气，三者的人物性格很好的结合在一起，把一个侦探社发生的故事演绎得让人捧腹不已，被誉为20世纪香港最具讽刺的电影。这部电影在人物性格刻画方面相当成功，三兄弟在影片中都有自己鲜明的性格，接近大众，没有明显的好人坏人之分，有的只是生活中的家长里短。大量讽刺情节的选用，从内容上和当时人的生活都有着强烈的共鸣，反映出了许多人内心的声音。同时配以经典的音乐使得影片更加丰富全面。当时的许冠杰在歌坛影响力巨大，有“歌神”之称，所以在每部片发片之前，都由许冠杰推出一张同名大碟，待主题曲唱至街知巷闻之际再发片，这样的行销战略自然使得影片的销售事半功倍。（时光网评）

将香港七十年代末的社会环境、人民心态等等都描摹得淋漓尽致，堪称一部经典的“香港人物风情画”，更难得的是，许冠文巧妙地找到了喜剧与现实生活的切合点。将大家耳熟能详的市井生活与一些看似夸张却又别有情趣的笑料组接在一起，产生了神奇的化学效应。也因此使得本片成为港产喜剧中的经典之作，更奠定了许冠文一代笑匠的尊崇地位。影片中，许氏三兄弟各有不同分工，却又都有着恰当的发挥，给人留下深刻印象，自此开始，凡是三兄弟联合演出的电影，大多延用这一套路，许冠文卖坏、许冠杰卖帅、许冠英卖乖，各有所长。另外还值得一提的是，在本片中，年轻时代的赵雅芝也出演了一个小角色，青春无敌。而本片在三十年后，再被韦家辉导演拿来致敬、翻拍了一部《鬼马狂想曲》贺岁，同样取得了很好的票房成绩，由次更可见本片的生命力之长久。（腾讯评）