在神秘的新罗古国，数百年来一直处于由法术支配的黑暗原始社会，后来巫师率领的新势力打败了信奉神木的阿乌塔族，并将他们全族屠杀殆尽。含冤的阿乌塔族人流下了汪洋的黑血，这些血水聚集在他们信奉的神木周围，血水越聚越多，于是，方圆几百里变成了一个大湖，积满怨气，黑烟袅袅。为了彻底的剿灭阿乌塔族，巫师将一把神剑插在神木上，让阿乌塔族人永不得翻身。

千年以后，巫师们建立的新罗国走到了末期，那是真圣女王时代，连年的战争让新罗王朝濒临灭亡，国家也动荡不安。新罗朝廷重将飞河郎（郑俊浩饰）为了王朝多年来四处征战，立下无数战功，受到朝廷和真圣女王（金惠丽饰）的赏识。

经历过无数战争和杀戮后，飞河郎并没有嚣张跋扈感到骄傲，反而内心矛盾不已沉浸在深深的悔恨中，现在，他唯一的希望就是脱下戎装，和心爱的女人、平民女子紫云碧（金孝珍饰）隐居山野，安享以后的人生。

朝中大臣想谋朝篡位，得知女王喜欢上飞河郎，便秘密派宫廷卫士暗暗杀死紫云碧，从而造成是女王下令杀紫云碧的假象，挑拨女王与飞河郎之间的君臣关係。紫云碧在被追杀途中抽出了神木上的神剑以自卫。最后走投无路的紫云碧，纵身跳进了浸透了阿乌塔族怨气和血水的千年湖。

神剑抽出封印解封后，对新罗王朝仇恨入骨的阿乌塔族人首领Auta的冤魂，把仇恨和怨气附在跳入湖中的紫云碧身上，紫云碧得到了重生。重生之后的紫云碧将所有的仇恨都加上了新罗王朝身上，开始了一系列的报复，她也不再认识自己曾经深爱的飞河郎。而飞河郎面对曾经心爱的女人，为了责任，不得不举起了手中的神剑。

《千年湖》的传说故事曾在1969年被韩国导演申尚玉拍摄成同名电影，而该片的导演李光勛在拍摄自己的一部作品时，无意中看到了这个故事被深深吸引，决定重新拍摄这部影片。

剧组原计画在韩国庆州等地进行拍摄，但在韩国本土已经很难找到接近古代风格的建筑物，如果要重建的话，光是搭建新罗王朝时候的王宫所需费用就高达40亿韩元，而该片的预算只有60亿韩元。因此剧组决定移师中国的浙江横店，将张艺谋为拍摄电影《英雄》而修建的秦始皇皇宫稍微改装，用作片中新罗真圣女王的宫殿。除此之外，横店的许多场景也都非常适合拍摄片中的戏份，剧组还寻觅数月在浙江省丽水市遂昌县垵口乡的大山村找到了 “千年湖”。

为了再现新罗王朝末期的奢华和突出人物性格，剧组特别製作了1200套服装，为真圣女王缝製了以红色和天蓝色为主的衣服，以突出她的雍容华贵，而飞河郎和紫云碧的衣服则多以绿色为主。剧组在角色的装饰品也下了很大功夫，飞河郎的头盔和战袍重达8公斤，真圣女王的饰品就有几十种，它们大都由中国製作，虽然费用不高但都充满复古风情。

《千年湖》讲述了一个带有玄奇色彩的悽美爱情故事，是韩国少有的灵异题材电影。该片的情节设定和拍摄手法有点类似香港电影《倩女幽魂》，值得喜爱古典悽美鬼片的观众关注。男主角郑俊浩一直以温柔男人形象出现在银幕中，在片中转型成了一位叱咤疆场的武将。女主角金孝珍虽然是首次担当大製作主角，但在片中她有多场高难度的精彩动作戏，喜爱古装动作的观众，可藉着影片一饱眼福（新浪娱乐、网易娱乐评）。